Ulaganja u ESG fondove su dosegla rekordnih 649 milijardi dolara u 2021. godini. Ali ograničeni resursi prijete povratu uloženog jer cijene rastu. Odgovor je prijelaz na cirkularnu ekonomiju koja može spriječiti iscrpljivanje resursa, povećati otpornost i poboljšati upravljanje rizicima.

Charlotte Ricca

Klimatske promjene i održivost privlače sve veću pažnju u finansijskom sektoru. A ulaganja u fondove za okoliš, socijalna pitanja i upravljanje (ESG) su se više nego udvostručila u posljednje dvije godine. Reuters je 2021. godinu proglasio “godinom ulaganja u ESG” nakon što su podaci Refinitiv Lippera otkrili da su globalni ESG fondovi primili rekordnih 649 milijardi dolara, u odnosu na 285 milijardi dolara u 2019. godini. ESG fondovi sada čine 10% svjetske imovine među fondovima. Ovaj procvat doveo je do toga da kompanije svih veličina ESG bodovanje čine glavnim faktorom u načinu na koji posluju.

“ESG je trenutni glavni tok održivosti u finansijskom sektoru”, objašnjava Claudio Zara, istraživač u istraživačkom centru GREEN na Univerzitetu Bocconi. “To je zato što su kreatori politika usvojili ovaj okvir i promovišu ga kako bi finansijski kapital usmjerili prema održivoj ekonomiji.”

Osim propisa kreatora politike, postoje tri druga razloga za razmatranje ESG faktora pri donošenju odluka o ulaganju: rizik, potražnja potrošača i otpornost. Ulagači i korporacije shvataju da katastrofe povezane sa klimatskim promjenama i pogoršanje društvenih pitanja dolaze sa nekoliko rizika za njihovo poslovanje, među kojima su rizik od iscrpljenih resursa, rizik od prekida snabdijevanja lanca i rizik od nezdrave ili neobrazovane radne snage. Još jedna opasnost od neusvajanja ESG vrijednosti je šteta za njihovu reputaciju, s obzirom da potrošači sve više traže kompanije koje odražavaju odgovorne vrijednosti.

Vjeruje se da kompanije koje postižu dobre rezultate na ESG metrici bolje predviđaju buduće rizike i prilike. Zato je vjerovatnije da će privući zelene ulagače i one koji žele učiniti svoj portfolio raznolikim. Iako će buduća ulaganja i inovacije vjerojatno potaknuti rast ponude održivih resursa, trenutni brzi porast potražnje vjerovatno će nadmašiti ponudu, povećavajući konkurenciju i povećavajući cijene. Pritisci ograničenih resursa mogu se riješiti prelaskom na cirkularnu ekonomiju, koja je ključni dio rješavanja pitanja klimatskih promjena i ESG-a.

Prelazak sa tradicionalnog, linearnog poslovnog modela koji se temelji na “uzmi, napravi i odloži” na cirkularni model koji se temelji na ponovnom korištenju resursa i njihovom zadržavanju u privrednom ciklusu duže i s većim intenzitetom ne samo da može spriječiti iscrpljivanje resursa, već i smanjiti onečišćenje, povećati otpornost i poboljšati upravljanje rizikom. “Postavljanjem temelja za novi i bolji rast, cirkularna ekonomija je ekonomski motor ESG-a”, kaže Zara.

“To je također ključno jer može za cilj imati važne megatrendove koji ubrzavaju napredak – poput demografskih trendova, urbanizacije, digitalizacije i mijenjanja zahtjeva kupaca kako postaju svjesniji ekoloških i društvenih pitanja.”

Zara je vodila studiju Sveučilišta Bocconi, u bliskoj saradnji sa Intesa Sanpaolo, čiji je cilj bio definirati odnos između cirkularne ekonomije i finansijskog sektora. Jedno od ključnih otkrića je da cirkularna ekonomija može pomoći u smanjenju financijskog rizika kompanija i poboljšati performanse prilagođene riziku. Istraživanje je također ukazalo na dokaze da usvajanje cirkularnih poslovnih modela može učiniti ekonomiju otpornijom na vanjske šokove.

“Kompanije koje su više cirkularne su imale niže negativne rezultate i volatilnost tokom pandemije Covid-19 i brže su povratile svoje izvorne uvjete nakon pandemije”, kaže Zara. Prelazak na cirkularne sisteme je strateški prioritet za oporavak nakon pandemije. Intesa Sanpaolo je vodeći igrač u finansijskom sektoru, sa oko 115 milijardi eura posvećenih zelenoj tranziciji u svom poslovnom planu za razdoblje 2022.-2025. Integracija ESG faktora u investicijski proces igra ključnu ulogu u ovoj tranziciji, budući da okvir osigurava transparentne, održive poslovne prakse koje se mogu mjeriti i prijaviti.

I cirkularna ekonomija i ESG su ključni za finansijske usluge u smislu smanjenja rizika ulaganja, ispunjavanja klimatskih obaveza i iskorištavanja novih oblika boljeg rasta.